Ⅰ. Deireadh táirgeachta: “Paradacsa leathnúcháin” alúmana agus alúmanaim leictrealaíoch
1. Alúmana: Trioblóid an Phríosúnaigh maidir le Fás Ard agus Fardal Ard
De réir sonraí ón mBiúró Náisiúnta Staidrimh, shroich táirgeadh alúmana na Síne 7.475 milliún tonna i mí an Mhárta 2025 (+10.3% bliain ar bhliain), le táirgeadh carnach de 22.596 milliún tonna sa chéad ráithe (+12.0% bliain ar bhliain). In ainneoin leathnú leanúnach an táirgthe, tá an margadh tite i dtimthriall fí de “tháirgeadh a mhéadú gan ioncam a mhéadú”.
Méadaíonn an rósholáthar:Tá fardal sóisialta alúmana intíre tar éis dul thar 3.958 milliún tonna, mar aon le brú ó oscailt na fuinneoige allmhairithe (tá praghas FOB na hAstráile tite go $373/tonna), agus tá praghsanna láithreacha tite faoi bhun na líne costais airgid i réigiún Shanxi (3250 yuan/tonna).
Brúnna costais chun táirgeadh a laghdú:Tá tús curtha le cothabháil ar ghléasraí alúmana in Henan, Guizhou agus réigiúin eile mar gheall ar chaillteanais sreabhadh airgid, rud a d’fhág laghdú 2.85% mí ar mhí ar chumas oibriúcháin go 88.6 milliún tonna in aghaidh na bliana i mí an Mhárta. Mar sin féin, tá an ró-acmhainn dhomhanda méadaithe ag scaoileadh 1 mhilliún tonna d’acmhainn táirgthe nua san Indinéis.
2. Alúmanam leictrealaíoch: an “chothromaíocht dhlúth” faoin uasteorainn acmhainne táirgthe
B'ionann táirgeadh alúmanaim leictrealaíoch i mí an Mhárta agus 3.746 milliún tonna (+4.4% bliain ar bhliain), agus b'ionann an táirgeadh carnach sa chéad ráithe agus 11.066 milliún tonna (+3.2% bliain ar bhliain). In ainneoin atosú an táirgthe i réigiún an iardheiscirt (le Yunnan Hongtai ag coinneáil lánacmhainne táirgthe de 1.5 milliún tonna), tá leaisteachas an tsoláthair srianta ag beartais.
Is iad seo a leanas na príomhghnéithe athsholáthair acmhainne:Atosaíonn Sichuan, Guangxi agus réigiúin eile táirgeadh den chuid is mó trí athsholáthar acmhainne, agus tarraingítear siar seanacmhainn táirgthe Baotou Aluminum chun an méadú a fhritháireamh, rud a fhágann go bhfuil fás glansholáthair teoranta.
Luasghéaraíonn ídiú fardail:Go luath i mí Aibreáin, laghdaigh fardal sóisialta alúmanaim leictrealaíoch go 744,000 tonna (bliain ar bhliain -138,000 tonna), agus thit fardal LME ar ais go 459,000 tonna freisin, rud a thacaíonn le hathléimneacht phraghsanna alúmanaim.
Ⅱ. Ar thaobh an éilimh: an “deighilt struchtúrach” idir rianta traidisiúnta agus rianta atá ag teacht chun cinn
1. Réimse traidisiúnta: Marú dúbailte ar ailtireacht agus ar onnmhairiú
Leanann an slabhra eastáit réadaigh ag crapadh:Ó Eanáir go Márta, bhí innéacs limistéar díolacháin tithíochta tráchtála i raon “fuar”, ní raibh ach 61% i ráta tógála phróifíl na tógála, agus bhí ráta fáis táirgthe alúmanaim (1.3%) i bhfad níos ísle ná ráta fáis soláthair alúmanaim leictrealaíoch.
Tá ionsaí taraife os comhair onnmhairí.Tá taraifí alúmanaim na Stát Aontaithe ar an tSín tar éis ardú ó 104% go 145%, agus onnmhairí alúmanaim i mí Eanáir agus i mí Feabhra síos 4.5% bliain ar bhliain. Tá cuideachtaí ag casadh ar thrádáil idirthurais Oirdheisceart na hÁise mar thearmann sábháilte.
2. Fuinneamh nua agus déantúsaíocht ardchaighdeáin: éileamh ar innill nua
Fás pléascachcóimhiotal alúmanaim:I mí an Mhárta, shroich táirgeadh cóimhiotal alúmanaim 1.655 milliún tonna (bliain ar bhliain +16.2%), á thiomáint ag meáchan éadrom feithiclí nua fuinnimh (ionadú alúmanaim maignéisiam luathaithe) agus an t-éileamh ar fhrámaí fótavoltach (ag baint leasa as an mbeartas nua praghais leictreachais intíre).
Dul chun cinn i logánú ábhar alúmanaim ardchaighdeáin: Rinne Dongqing Special Materials tástáil rathúil ar bhánc sreinge táthúcháin ard-mhaignéisiam a tháirgeadh, mhéadaigh orduithe lúibíní cóimhiotal alúmanaim Longi Corporation 35% bliain ar bhliain, agus luathaigh ionadú allmhairí i réimsí feidhmchláir ardchaighdeáin.
Ⅲ.Costas agus Praghas: Titim Alúmana vs. Leathnú Brabúis Alúmanaim Leictrealaíoch
1. Athchruthú cuar costais
Tá ocsaíd alúmanaim tite isteach i 'bíseach báis':Tá praghsanna báicsít intíre tar éis scaoileadh (síos 5% mí ar mhí i réigiún Jin Yu), tá costais ábhar cúnta amhail sóid loiscneach agus gual laghdaithe, agus tá costais ualaithe tionscail tite go 3158 yuan/tonna, ach tá praghsanna tite níos tapúla fós (tá praghsanna láthair Shanxi tite faoi bhun 3000 yuan/tonna).
Leathnú corrlach brabúis le haghaidh alúmanaim leictrealaíoch:Tá cion costas alúmana laghdaithe go 40% (55% in 2024), tá brabús ualaithe thionscal an alúmanaim leictrealaíoch sroichte 3700 yuan/tonna, agus tá corrlach brabúis chomhlán fiontar buntáiste hidreachumhachta Yunnan (amhail Yunnan Aluminum Co., Ltd.) níos mó ná 25%.
2. Difreáil mhéadaithe praghais
Ag bunú amach luascadh alúmana:Tá tionchar foinsí thar lear ar phraghas íseal (cuireann an Indinéis 6.5 milliún tonna d'acmhainn táirgthe leis le hinfheistiú) agus scaoileadh acmhainne táirgthe nua intíre (sroicheann tionscadal 2 mhilliún tonna Guangxi lántáirgeadh i mí Aibreáin) tar éis an spás preabtha a chosc, agus is é 2800-3200 yuan/tonna an raon oibriúcháin a bhfuiltear ag súil leis don dara ráithe.
Athléimneacht ard alúmanaim leictrealaíoch:Fanann praghsanna alúmanaim LME cobhsaí idir 2450-2550 dollar SAM/tonna, agus tá príomhchonradh alúmanaim Shanghai á thacú ag ionchais ísle fardail agus beartais (fóirdheontais “athnuachana trealaimh” intíre), le sprioc ghearrthéarmach de 20500 yuan/tonna.
Ⅳ. Trádáil agus Beartas Idirnáisiúnta: Taraif 'Rhino-Rhino Liath' agus Claochlú Glas
1. Slabhra tionchair chluiche taraife na Síne SAM
Athstruchtúrú slabhra an tionscail ghluaisteán:Tá taraif 25% curtha i bhfeidhm ag na Stáit Aontaithe ar ghluaisteáin allmhairithe, rud a chuireann iallach ar mhonarcha Tesla i Meicsiceo an táirgeadh a chur siar. Tá cion onnmhairí alúmanaim na Síne chuig na Stáit Aontaithe tite go 5% (tá cuideachtaí ar nós Wan'an Technology ag luasghéarú a n-aistrithe chuig an margadh Eorpach).
Straitéis Aistrithe Rusal:De réir mar a thagann tréimhse díolúine an AE do Rusal, tá Rusal ag luasghéarú a aistrithe chuig stórais san Áise (ag onnmhairiú 154,000 tonna alúmana go dtí an Rúis i mí an Mhárta), agus tá fardal LME Rusal tar éis ardú go 82%.
2. Neodracht charbóin a spreagann uasghrádú tionsclaíoch
Tá an clár píolótach le haghaidh deimhniú lorg carbóin seolta:Tá deimhniú lipéadaithe carbóin alúmanaim leictrealaíoch Baise curtha i bhfeidhm, agus tá an sprioc maidir le cumas táirgthe alúmanaim athchúrsáilte méadaithe go 6 mhilliún tonna in aghaidh na bliana (le préimh alúmanaim ísealcharbóin Alcoa ag sroicheadh 15%).
Cluiche costas leictreachais:Tá praghsanna gáis nádúrtha na hEorpa tar éis téarnamh go 35 euro/meigeavata uair an chloig, agus tá moill curtha ar atosú na táirgeachta i monarcha Gearmánach Trimet Aluminum. Tá cobhsaíocht na cumhachta hidrileictreach intíre in Yunnan ina phointe riosca soláthair.
Ⅴ. Forbhreathnú don todhchaí: An cluiche déach barrachais agus claochlaithe
1. Alúmana: Leachtú de bharr caillteanais, díriú ar laghdú imeallach ar tháirgeadh
Má leanann an praghas faoi bhun 3000 yuan/tonna, féadfaidh an scála laghdaithe táirgeachta sa dara ráithe 2 mhilliún tonna/bliain a bhaint amach, ach féadfaidh cumas táirgthe nua na hIndinéise an éifeacht crapadh soláthair a fhritháireamh.
Leid straitéise: Coinnigh costais fhadtéarmacha amhábhar faoi ghlas ag praghsanna arda agus tabhair aird ar China Aluminum Corporation (601600. SH), a bhfuil a mianaigh féin aici.
2. Alúmanam leictrealaíoch: deiseanna struchtúracha faoi fhardal íseal agus díbhinní beartais
Is é an méadú bliantúil ar an éileamh ar fhuinneamh nua (fótavoltach + feithiclí fuinnimh nua) ná 800,000 go 1 milliún tonna, rud a fhritháireamh an meath i réimsí traidisiúnta. Meastar go gcoimeádfaidh ionad praghsanna alúmanaim 19500 go 21500 yuan/tonna.
Am an phoist: 22 Aibreán 2025