Ísligh Moody's a réamhaisnéis maidir le rátáil chreidmheasa cheannasach na Stát Aontaithe go diúltach, rud a spreag imní mhór sa mhargadh faoi athléimneacht an téarnaimh eacnamaíoch dhomhanda. Mar phríomhfhórsa tiomána an éilimh ar thráchtearraí, tá an moilliú eacnamaíoch a bhfuiltear ag súil leis sna Stáit Aontaithe agus brú an easnaimh fhioscaigh tar éis cosc dúbailte a chruthú, rud a fhágann brú suntasach gearrthéarmach ar mhargaí copair agus alúmanaim. Cé gur thug meath innéacs dollar na Stát Aontaithe roinnt tacaíochta do phraghsanna, tá méadú suntasach tagtha ar luaineacht phraghsanna miotail mar gheall ar dhianú na gcontrárthachtaí soláthair-éilimh agus idirnasctha na héiginnteachta beartais.
Taobh an éilimh: Athshondas idir crapadh bonneagair agus bac ar onnmhairiú.
Bíonn tionchar díreach ag ísliú rátáil chreidmheasa na Stát Aontaithe ar ionchais infheistíochta bonneagair, agus d’fhéadfadh sé go mbeadh ar riarachán Trump an bille bonneagair $500 billiún a bhí beartaithe ar dtús a laghdú, rud a d’fhágfadh laghdú 120,000 go 150,000 tonna in aghaidh na bliana ar an éileamh ar chopar le haghaidh tógála. Ag an am céanna, tá an cluiche taraife idir an tSín agus na Stáit Aontaithe ag dul i méid i gcónaí, agus ráflaí ag scaipeadh go bhfuil sé beartaithe ag na Stáit Aontaithe taraif 25% a fhorchur ar chopar agus alúmanam allmhairithe. Ardóidh sé seo costas na déantúsaíochta intíre sna Stáit Aontaithe agus cuirfidh sé cosc ar an éileamh ar tháirgí próiseáilte allmhairithe amhail próifílí alúmanaim agus píopaí copair. Má chuirtear frithbhearta an AE i bhfeidhm, d’fhéadfadh athstruchtúrú a bheith i ndán don sreabhadh trádála domhanda alúmanaim, agus d’fhéadfadh an tSín...onnmhairí alúmanaimd’fhéadfadh costas taraife breise 10% a bheith i gceist don Eoraip.
Taobh an tsoláthair: Tá an cluiche idir laghdú táirgeachta agus atosú ag dul i ndéanamh níos déine.
Leanann suaitheadh taobh an tsoláthair i mianaigh chopair, agus táirgeadh Codelco na Sile ag laghdú 18% bliain ar bhliain sa chéad ráithe, agus mianach copair Las Bambas Pheiriú ag laghdú táirgeadh 30% mar gheall ar agóidí pobail. Mar sin féin, mar thoradh ar chríochnú cothabhála an leáiteora intíre, tá méadú 0.37% mí ar mhí i dtáirgeadh copair scagtha i mí Aibreáin. Maidir le alúmanam leictrealaíoch, tá atosú na cumhachta hidrileictreamaigh in Yunnan tar éis an cumas táirgthe a bhrú ar ais go 43.64 milliún tonna. Mar sin féin, tá imní faoi sholáthar amhábhar ardaithe ag cúlghairm cheadúnas onnmhairithe báicsít na Guine, rud a fhágann go bhfuil praghsanna alúmana tar éis ardú 12% in aon lá amháin agus go bhfuil tacaíocht costais ag bogadh suas go 17800 yuan/tonna. Is fiú a thabhairt faoi deara go bhfuil fardal copair LME méadaithe go 187000 tonna, agus go bhfuil fardal alúmanaim fós ag leibhéal ard de 550000 tonna. Níl an brú fardail intuigthe scaoilte go hiomlán fós.
Costas agus Beartas: Tionchar an Aistrithe Fuinnimh ar Loighic Praghsála
Tá an t-aistriú fuinnimh domhanda ag luasghéarú agus ag lagú an éilimh ar mhiotail thionsclaíocha traidisiúnta. Mar thoradh ar uasghrádú mheicníocht taraife carbóin an AE, tá méadú 8-10% tagtha ar chostais leá alúmanaim, agus d’fhéadfadh ráta fáis an éilimh ar alúmanam le haghaidh fótavoltaigh laghdú ó 25% go 15%. Tá costais fuinnimh laghdaithe ag an méadú ar tháirgeadh ola scealla sna Stáit Aontaithe, agus tá ionad costais imeallach alúmanaim leictrealaíoch laghdaithe go $2500/tonna. Mar sin féin, d’fhéadfadh beartais chomhshaoil atá níos déine caiteachas caipitil a mhéadú do thionscadail nua tógála thar lear. Go hinmheánach, tá an beartas don tionscal miotail athchúrsáilte neartaithe, agus é mar aidhm an cion de chopar athchúrsáilte a mhéadú go 40% faoi 2025, rud a d’fhéadfadh patrún soláthair copair domhanda a athmhúnlú san fhadtréimhse.
Forbhreathnú don todhchaí: Deiseanna struchtúracha faoi luaineacht mhéadaitheach.
D’fhéadfadh praghsanna copair gearrthéarmacha tacaíocht a thástáil ag 77500 yuan/tonna, agus príomhchonradh Shanghai Aluminum ag díriú ar an iomaíocht os cionn 20000 yuan. Mura gcomhlíonann beartas spreagtha bonneagair na SA na hionchais, féadfar ráta fáis an éilimh ar chopar sa tríú ráithe a athbhreithniú síos go 1.8%, agus beidh riosca ann go dtitfidh costais $2500-2600 in aghaidh an tonna ar phraghsanna alúmanaim. Moltar aird a thabhairt ar dhá phríomhchomhartha: 1) an bhfuil fardal copair LME tite faoi bhun 150000 tonna; 2) An bhfuiltear ag súil go ngearrfaidh an Cúlchiste Feidearálach rátaí úis roimh an sceideal mar gheall ar shonraí eacnamaíocha atá ag dul in olcas. Caithfidh an earnáil thionsclaíoch a bheith airdeallach faoi na rioscaí fálaithe a bhaineann le leibhéil arda fardail. Is féidir le hinfheisteoirí aird a thabhairt ar dheiseanna eadrána tras-éagsúlachta agus an fhuinneog cheartúcháin praghais copair agus alúmanaim a thapú.
Conclúid: Loighic Thionsclaíoch a Ancaireáil in Éiginnteacht.
Is micrea-léargas ar theip an rialachais eacnamaíoch dhomhanda é ísliú rátálacha, agus tá athrú paraidíme praghsála ag teacht ar mhargadh an chopair agus an alúmanaim ó “athléimneacht an éilimh” go “titim costais”. Ní mór d’infheisteoirí briseadh amach as an ngaiste luaineachta gearrthéarmach, díriú ar threochtaí fadtéarmacha chlaochlaithe fuinnimh agus athstruchtúrú slabhra soláthair, agus deiseanna trádála a eascraíonn as contrárthachtaí struchtúracha sa luaineacht a thapú.
Am an phoist: 23 Bealtaine 2025